星空体育7月8日，东莞证券发布一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，6月挖机销量好于预期，Q2出口环比改善。

　　事件： 中国工程机械工业协会公布了2024年6月挖掘机销量数据。2024年6月纳入统计的制造企业挖掘机共计销售16603台，同比增长5.31%；其中国内市场销量7661台，同比增长25.63%；出口销量8942台，同比下降7.51%。 点评： 6月挖机销量好于预期，Q2出口环比改善。2024年6月，挖掘机销量为16603台，同比增长5.31%，环比下降6.85%；国内销量为7661台，同比增长25.63%，环比下降10.06%；出口销量为8942台，同比下降7.51%，同比降幅呈持续缩窄趋势，环比下降3.91%，占总销量的53.86%；国内外销量同比增速均好于CME预测（预计国内销量同比增长约为20%；出口销量同比下降约为10%）。6月挖机销量呈现淡季不淡态势，筑底向上趋势逐渐企稳叠加政策助力，有望加快新一轮周期启动。2024H1挖掘机销量为103213台，同比下降5.15%；国内累计销量为53407台，同比增长4.66%；出口累计销量为49806台，同比下降13.81%。2024Q2，挖掘机销量为53249台，同比增长3.70%，环比增长6.57%；国内累计销量为26961台，同比增长21.43%，环比增长1.95%；出口累计销量为26288台，同比下降9.80%，环比增长11.78%。 房地产相关数据同比降幅持续缩窄。从当前数据来看，5月基建、采矿业固定资产投资累计同比虽环比小幅下滑，但仍保持相对稳定，分别为6.68%、17.70%。5月中国小松挖掘机开工小时数为101.10小时，同比提升1.00%，环比提升4.66%，2024年开工率呈上升趋势星空体育官网。根据央视财经挖掘机指数，5月全国工程机械开工率为56.94%；设备分类中，5月吊装设备和挖掘设备开工率仍大幅领先于其他设备，挖掘设备开工率为69.37%。房地产固定资产投资累计同比持续探底，2024年5月为-9.40%，同比下降2.70pct，环比下降0.80pct；房地产开发投资累计金额、房地产商品房累计销售面积等数据同比降幅持续缩窄。我们认为未来中央及各地方政府对房地产调控进一步宽松，将降低居民购房门槛，减轻居民购房压力，助力房地产市场修复及去库存，对工程机械需求有望迎来边际改善。 电动化趋势明显，电动装载机渗透率持续提升星空体育官网。2024年6月电动挖掘机销量为16台，环比增长128.57%，2024H1电动挖掘机累计销量为54台。6月电动装载机销量为1570台，同比增长418.15%星空体育官网，环比增长25.60%，占装载机销量的14.55%，渗透率呈逐渐上升趋势。2024H1电动装载机累计销量为5114台，超过2023年全年销量，同比增长361.14%，占装载机累计销量的8.97%。我们认为随着国家及各地方政府陆续颁布政策，叠加双碳目标临近，工程机械电动化进程将提速。 投资建议：持续关注行业龙头。建议关注：三一重工600031）（600031）、徐工机械000425）（000425）、中联重科000157）（000157）、柳工000528）（000528）、恒立液压601100）（601100）。 风险提示：（1）若基建/房地产投资不及预期，工程机械需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨星空体育官网，业内企业业绩将面临较大压力。

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