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券商观点机械设备行业简评:8月挖机内销持续复苏出口销量逐步改善星空体育·(中国)官方网站
时间: 2024-09-12浏览次数:
 星空体育2024-09-09,东海证券发布一篇机械设备行业的研究报告,报告指出,8月挖机内销持续复苏,出口销量逐步改善。  投资要点: 事件:中国工程机械工业协会发布2024年8月主要企业挖掘机和装载机销量统计: 挖掘机:2024年8月销售各类挖掘机14647台,同比增长11.8%,其中国内6694台,同比增长18.1%;出口7953台,同比增长6.95%。2024年1-8月,共销售挖掘机13

  星空体育2024-09-09,东海证券发布一篇机械设备行业的研究报告,报告指出,8月挖机内销持续复苏,出口销量逐步改善。

  投资要点: 事件:中国工程机械工业协会发布2024年8月主要企业挖掘机和装载机销量统计: 挖掘机:2024年8月销售各类挖掘机14647台,同比增长11.8%,其中国内6694台,同比增长18.1%;出口7953台,同比增长6.95%。2024年1-8月,共销售挖掘机131550台,同比下降2.21%;其中国内66335台,同比增长7.32%;出口65215台,同比下降10.3%。2024年8月销售电动挖掘机1台。 装载机:2024年8月销售各类装载机8329台,同比增长15.2%。其中国内4036台,同比增长8.99%;出口4293台星空体育·(中国)官方网站,同比增长21.8%。2024年1-8月,共销售装载机73726台,同比增长4.7%。其中国内37388台,同比增长0.57%;出口36338台,同比增长9.33%。2024年8月销售电动装载机955台。 挖掘机出口销量回正星空体育·(中国)官方网站,总销量持续改善。海外方面,2024年8月挖掘机单月出口同比增长6.95%星空体育·(中国)官方网站,好于CME预期,出口单月销量首次回正,占总销量达54.30%。受益于国产品牌去库存,2023年下半年同期基数较低、海外部分新兴市场地区需求温和复苏,出口市场转好。国内方面,2024年8月单月挖掘机内销同比增长18.1%,增速持续,好于CME预期,内销实现连续4个月累计销量正增长。根据国家统计局,截止2024年7月国内基建固定投资持续发力,同比增长8.14%;其中,水利管理业固定投资,同比增长28.90%,带动下游需求;同时,各地方政府推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地,刺激下游更新需求,国内挖掘机销量稳步回升。从总量数据来看,截止2024年8月我国挖掘机总销量同比下降2.21%,降幅持续改善,年内有望回正。 装载机出口持续高增,电动化趋势明显。2024年8月装载机单月总销量增长15.2%,国内增长8.99%,6-9月为土方机械销售传统淡季,装载机销量淡季不淡。2024年8月装载机单月海外增长21.8%,出口持续高增长。2023年电动装载机全年销量3595台,而截止2024年8月电动装载机累计销量已达到7386台,同比大增343.6%,电动化渗透率达10%以上。随着电动装载机的下游应用领域逐步拓展,经济性得到市场认可,配合政府的政策支持,装载机电动化趋势明显。 国内龙头企业上半年运行向好。根据柳工000528)半年报,2024年上半年柳工挖掘机国内销量同比实现止跌转正增长29.5%,增速大幅优于行业水平,市场份额实现再提升3个百分点。柳工装载机业务盈利水平跃升明显,净利润同比提升11pct,现金流大幅改善,装载机海外市场份额提升2pct;根据三一重工600031)半年报,2024年上半年三一挖掘机板块实现收入152.15亿元,同比增长0.43%,挖掘机全球市占率稳步提升。受益于海外销售快速增长、部分产品价格提升、产品结构改善、降本增效措施推进等因素影响,上半年海外主营业务收入235.42亿元,同比增长4.79%,海外收入占比达62.23%,毛利率持续提升达31.57%。 建议关注:随着大规模设备更新政策陆续落地促进国内内需;国内企业正在布局海外售前售后网络,建立海外当地产能,进入全球化加速期,市场渗透率逐步提升,有效平滑国内外周期。建议关注海外深度布局,品牌认可度高,产品矩阵完善,费用利用高效,研发实力强劲的龙头企业,三一重工、徐工机械000425)、中联重科000157)、柳工、山推股份000680)等。 风险提示:原材料波动风险;汇率波动风险;国际贸易风险;政策不及预期风险。

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